8月產銷數據或不及預期，糖價短期承壓

觀點：

國內基本面來看，今年以來國內食糖工業庫存處于同比增加態勢，但5-7月份單月銷量同比大增，為期價提供支撐。上周8月單月銷糖數據公布，主要生產貿易省份廣西單月銷糖60.04萬噸，同比增加2.84萬噸，增幅或低于預期，且與近年全國銷售均值117萬噸差距較大，或不利盤面上漲，短期糖價或繼續面臨回調風險。不過，9-10月對應于新舊榨季更替時期，國產糖供應或較為緊俏，疊加新榨季甜菜糖種植面積減少導致國產糖減產預期，為糖價提供中長期支撐。對于進口糖等補充糖原來說，今年進口同比保持高位，但受限于原糖價格高位、進口成本增加，后期進口量或小于預期，且高位的進口價格或為糖價提供成本支撐。

預計短期內鄭糖受產銷數據不及預期壓制仍有回調空間，建議投資者輕倉偏空操作。但下方存在支撐預計回調空間有限，不建議大幅追空，中長線以逢低偏多操作為主。

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