搶收預期進一步增強VS需求旺季不旺，棉花料高位震蕩

觀點：

宏觀面來看，疫情對經濟的拖累仍較大，雖然需求仍處恢復中，但在疫情常態化下四季度需求恢復恐不及此前樂觀預期，料有一定偏差，對棉花需求支撐減弱。美棉方面，后期市場驅動已從供給端轉向消費端，因此經濟發展、美元指數、貨幣政策的變化對其影響權重加大，短期或震蕩為主。鄭棉方面，新棉未上市前，籽棉搶收預期仍存，對盤面有較強支撐，但政策打壓和需求不及預期的影響亦不可忽視，因此我們預計棉花期貨短期將以高位區間震蕩為主，操作上，摸頂尚早，單邊建議暫觀望。

詳見附件《搶收預期進一步增強VS需求旺季不旺，棉花料高位震蕩》