產能仍在慣性增長，需求動力不足，生豬料維持空頭格局

供給端：生豬產能仍在慣性增長，雖然能繁母豬的存欄量開始下降，在豬糧比跌破5之后政策托市功能或顯現，但由于供給增長的趨勢暫難扭轉，大企業年底出欄任務較重，供給增長的趨勢料仍將延續一段時間。

需求端：受疫情的影響，今年消費品零售均大幅下滑，餐飲收入同比走負，即使是中秋消費旺季，提振效果也較有限，預計節后需求端的支撐將更不足。

期貨行情：對于01合約，由于交割期在過年前后，交割意愿不強，市場交易重心將主要在節后的需求回落，因此在期貨大幅升水現貨的現實和市場延續供大于需的預期下，期貨料延續空頭格局，建議維持偏空思路。

詳見附件《產能仍在慣性增長，需求動力不足，生豬料維持空頭格局》