供應過于求&成本支撐，價格低位震蕩

觀點：

國內現貨層面，國內玉米市場將迎來新玉米上市階段，豐產或給予盤面壓力，新糧價格出現一定回落，隨新玉米大量上量，季節性下跌仍或延續。同時，陳玉米存糧商出庫心態逐步增加，價格延續弱勢。下游方面，由于陳糧連續降價銷售、新糧接連上市，疊加進口玉米拍賣持續，糧源多元化供應，市場飼料糧供應短期充裕，企業采購心態不足，需求欠佳價格上方存在壓力。

不過，替代品小麥替代仍較為普遍，但隨著近期玉米小麥價格雙雙回落，玉米-小麥價差逐步收縮至平水，替代優勢逐步削弱，將為期價提供支撐。此外，由于進口玉米價格高位，進口利潤逐步縮減，繼續大幅進口的可能性降低，預計后期進口量難以大幅提升，進口端數量壓力逐步轉化為成本支撐。

整體來看，基本面仍是利空主導，但未有新消息刺激，隨著利空發酵，疊加進口成本與替代品優勢降低支撐，預計近期玉米或止跌調整，建議投資者觀望或短差交易為主。

詳情見《供應過于求&成本支撐，價格低位震蕩》