政策風險&供需基本面仍存壓制，鋼礦期價或承壓運行

觀點：

鋼材：鋼材供應持續回暖，盡管政策面暖風勁吹和實際數據的轉好互相印證，鋼企廠庫和社庫累積也顯示目前市場供需兩旺，但原料端政策風險仍存，疊加外部風險擾動，且實際需求兌現程度仍需觀察，鋼材期價或承壓運行。操作方面，建議投資者可在螺紋主力2205合約期價在4800元/噸附近或以上逢高布局空單；在熱卷主力2205合約期價在5000元/噸附近或以上逢高布局空單。但均需注意止盈止損。

鐵礦：房貸利率下調提振資金面和鐵礦終端需求預期，且現實需求隨著春節、冬奧結束明顯修復，但政策風險仍持續釋放，鐵礦供應偏緊態勢也有望改觀，而鐵礦港口庫存雖有回落但仍處相對高位，而現實需求兌現程度的持續性也仍需觀察，因而鐵礦期價或承壓運行。操作方面，建議投資者可在鐵礦主力2205合約期價在740元/噸附近或以上逢高布局空單，防范政策風險和現實需求兌現程度不及預期的影響；同時可在鐵礦主力2205合約期價在670元/噸附近或以下逢低布局多單，配合后續可能的階段性反彈的“春季行情”。但均需注意止盈止損。

詳見附件：《政策風險&供需基本面仍存壓制，鋼礦期價或承壓運行》