長協保供前提下市場煤資源受到擠兌。從生產方面看，今年產量較去年有明顯提升，但目前礦區銷售及港口銷售均以長協煤為主，市場煤資源受到擠兌，采購難度加大。
      需求仍需提升。華東疫情好轉，但是全國多地疫情仍是散點頻發，市場信心仍顯不足，目前部分需求為迎峰度夏補庫需求，而今年南方降水量較為充足，水電提前發力，或將釋放一部分火電需求。
      電廠庫存高位。產區即產即銷，北方港口庫存處中等水平，下游電廠則在長協保供和日耗偏低雙重作用下處于高位。
      運輸方面，大秦線檢修結束恢復運力，但與供給端一樣，車皮以長協煤為主，市場煤請車較難。
      進出口方面，地緣政治因素影響下，國際能源采購難度加大，價格飆漲，進口煤優勢不再，南方地區對于內貿煤的需求增加。
      政策面，雖政策調控不斷，但我們認為影響較為中性，理由是在煤炭價格調控監管政策系列解讀之六中，將動力煤與化工等方面用煤進行了切割，這對于發電供暖用煤用途之外的動力煤價格有一定提振作用。

      綜上，動力煤供給端相對持穩，需求端仍需刺激，港口庫存仍有提升空間，國際能源價格高位支撐明顯，警惕政策風險，預計近期動力煤維持區間震蕩運行，暫不看空。

詳見《政策調控逐步升級，動力煤觀望為宜》