宏觀氛圍轉暖&長假前補庫需求釋放提振，鋼礦期價或仍存反彈空間

觀點：

鋼材：在穩經濟一攬子政策和補充政策逐步發力見效影響下，8月宏觀經濟數據總體改善、企業投資意愿以及擴大生產信心有所恢復；同時，外圍美聯儲加息75個基點落地，短期利空出盡，國內外宏觀氛圍轉暖。此外，“金九銀十”傳統旺季下不利天氣影響趨弱，加上國內散發疫情好轉，以及長假前補庫需求或有釋放，鋼材終端現實需求仍或存改善預期，鋼材庫存被動去化的良性去庫局面值得期待，鋼材期價或震蕩偏強。

操作方面，建議鋼材生產企業和有庫存的貿易商在價格反彈階段加快去庫節奏或擇機建立賣保持倉；而庫存水平較低存的貿易商和終端及下游采購企業可按需采購，但囤貨仍需謹慎。投機者節前可以逢低做多思路為主，套利者可以01-05反套為主，均需注意止盈止損。

鐵礦：盡管鋼廠虧損情況仍較普遍、房地產修復仍然有限且全球經濟衰退壓力加大，鐵水產量繼續抬升面臨的壓力加大，不排除若“金九銀十”現實終端需求不能兌現預期情況下負反饋效應再度發酵，鐵礦需求屆時仍或面臨顯著壓力。但總體來看，房地產銷售端修復跡象已現，傳統“金九銀十”旺季下天氣等不利因素減弱，穩經濟一攬子政策和補充政策持續發力下各地基建等項目抓緊推進，長假前鋼廠補庫需求或持續釋放，鐵礦需求或延續向好，鐵礦庫存良性去化勢頭或將延續，鐵礦期價或存一定反彈空間。

操作方面，建議鋼廠或庫存水平較低的貿易商在按需采購的同時，囤貨仍需謹慎；而庫存水平較高的貿易商在價格反彈階段可加快去庫節奏或擇機建立賣保持倉。投機者可以區間思路高拋低吸操作為主，套利者可以01-05反套為主，均需注意止盈止損。