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            長安研究

            美聯儲如期加息25個基點&鮑威爾釋放鷹派言論,貴金屬期價或上行承壓-貴金屬早評-2023年3月23日

            來源:本站原創   發布時間:2023-03-23 09:33:55   訪問人次:497

            美聯儲如期加息25個基點&鮑威爾釋放鷹派言論,貴金屬期價或上行承壓

             

            一、行情回顧

            隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲,COMEX黃金期貨漲1.66%報1973.4美元/盎司,COMEX白銀期貨漲3.08%報23.115美元/盎司。

            隔夜上期所黃金期貨主力合約收漲0.32%,報437.66元/克;白銀期貨主力合約收漲1.21%,報5176元/千克。

            二、基本面數據

            上一交易日上期所黃金庫存2790千克,較前一交易日持平;上期所白銀庫存1841噸,較前一交易日+4噸。

            上一交易COMEX黃金庫存2135萬金衡盎司,較前一交易日基本持平;COMEX白銀庫存28302萬金衡盎司,較前一交易日+60萬金衡盎司。

            上一交易SPDR黃金ETF持倉923.11噸,較前一交易日持平;SLV白銀ETF持倉14271.57噸,較前一交易日-17.16噸。

            3月14日當周,COMEX黃金非商業凈多頭持倉為140331張,較此前一周+41857張;COMEX白銀非商業凈多頭持倉為-1219張,較此前一周+6563張。

            隔夜美債收益率多數下跌,3月期美債收益率漲0.52個基點報4.740%,2年期美債收益率跌24個基點報3.937%,10年期美債收益率跌18.2個基點報3.44%;美元指數跌0.64%報102.56。隔夜美國三大股指全線收跌,道指跌1.63%報32030.11點,標普500指數跌1.65%報3936.97點,納指跌1.6%報11669.96點。

            上一交易日WIND光伏指數報4664.31,跌0.71%;電子元件指數報7228,漲2.22%。

            三、綜合分析

            美聯儲如期加息25個基點至4.75%-5%區間。這是美聯儲自去年3月以來連續第九次加息。市場預計美國加息周期接近尾聲,今年底之前或開啟降息令利率降至4.25%-4.5%,以應對經濟放緩。不過,美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示,美聯儲曾考慮過暫停加息,但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持。同時,如有必要,美聯儲將超預期加息。受鮑威爾偏鷹派措辭影響,美股尾盤跳水并收盤于日內低位;美元及美債收益率走低,現貨黃金震蕩走高。

            美聯儲FOMC聲明指出,美國銀行業穩健、有彈性,但一些事件將拖累經濟增長。于此同時,數據顯示消費和生產增長適度,進一步收緊政策可能是合適的。最近的發展將導致信貸環境趨緊;將考慮累積政策收緊和滯后性的影響。點陣圖顯示,2023、2024年底利率預期中值分別為5.1%,4.3%。這也就意味著,今年將再加息25個基點,到2024年底將降息75個基點。

            美聯儲下調美國2023年GDP增長預期至0.4%,12月料增0.5%。下調美國2024年GDP增長預期至1.2%,12月料增1.6%。上調美國2025年GDP增長預期至1.9%,12月料增1.8%。維持更長周期的美國GDP增幅預期在1.8%。美聯儲上調2023年PCE通脹預期至3.3%,12月份料為3.1%。2024年PCE通脹預期2.5%,與12月份持平。2025年PCE通脹預期2.1%,與12月份持平。維持更長周期的PCE通脹預期在2.0%不變。

            歐洲央行行長拉加德表示,潛在的通脹動力依然強勁,必須并且會將通脹降至目標水平。歐洲央行有足夠工具來應對金融穩定風險。德國央行行長內格爾稱,對抗通脹的戰斗還沒有結束,支持繼續加息。不認為銀行業的動蕩將蔓延至歐洲。德國經濟委員會預計,德國2023年的通脹率為6.6%,2024年為3%;預計2024年GDP增長率為1.3%。此外,英國2月CPI同比升10.4%,環比升1.1%,均高于市場預期,且較前值進一步加速。核心CPI同比上升6.2%,環比上升1.2%,也均超出預期。英國央行將于今日公布利率決議,市場預期將加息25個基點。

            此前,美國2月CPI同比連續第八個月下滑,創2021年9月以來新低;核心CPI創2021年12月以來最小漲幅,疊加銀行系統風險事件,市場預計美聯儲激進加息策略或有所改變,今年底之前或開啟降息以應對經濟面臨的挑戰。但目前來看,今晨美聯儲如期加息25個基點將聯邦基金利率升至4.75%-5%區間,美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上釋放了鷹派言論,疊加歐洲通脹仍然高企背景下歐央行也或繼續采取緊縮政策,因而中短期來看,美歐主要經濟體實際利率仍然高企下貴金屬期價上行仍面臨一定壓力。但從長期來看,隨著美歐央行應對通脹措施效果的進一步顯現,以及俄烏沖突仍存不確定性背景下,貴金屬期價或具明顯的配置價值。因而貴金屬近月合約或上行承壓,而遠月合約或存更大的上行空間。

            綜上并結合技術面,貴金屬主力2306合約期價或上行承壓,建議投資者以逢高沽空思路對待;此外,投資者可考慮采用空2306,多2312的反套策略,均需注意止盈止損。

             

            投資咨詢部 馬舍瑞夫(Z0015873)

            以上僅為分析師個人觀點,期市有風險,僅供參考!





            以上僅是分析師個人觀點,入市有風險,投資需謹慎!

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